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2012年3月中旬后，由于政府堅定調(diào)控地產(chǎn)政策，加上全球經(jīng)濟(jì)的動蕩與增長無力，市場對有色金屬產(chǎn)品的需求復(fù)蘇越來越悲觀，有色金屬期貨市場出現(xiàn)了寬幅震蕩。后由于美國零售與制造業(yè)數(shù)據(jù)趨好，有色金屬才得以回沖，收復(fù)部分失地。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，我國工業(yè)增速有望在4月以后見底回升，相關(guān)有色金屬產(chǎn)品也有可能出現(xiàn)向好趨勢。不過，由于國內(nèi)外市場對下游需求前景比較悲觀，有色金屬行業(yè)的真正復(fù)蘇還需等待。

　　鋁業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)進(jìn)程

　　2月份，國內(nèi)現(xiàn)貨電解鋁平均價格同比下降100元/噸，回落至15900元/噸的水平。而從2月初至今，鋁冶煉的主要原材料碳素陽極價格出現(xiàn)了150元/噸的漲幅，兩個因素導(dǎo)致國內(nèi)鋁冶煉行業(yè)噸鋁的虧損額度由1月份的430元擴(kuò)大至目前的590元左右，冶煉企業(yè)的成本壓力進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　首先，鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率較2011年年底顯著回落。

　　雖然春節(jié)過后是傳統(tǒng)的鋁材消費旺季，但由于今年下游行業(yè)的預(yù)期增速下降，導(dǎo)致國內(nèi)鋁材加工行業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑。

　　2月份，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能利用率為81.5%，氧化鋁產(chǎn)能利用率為82.1%，較2011年12月份分別下降了3%和6.5%。但1-2月，原鋁產(chǎn)量仍同比增長14.0%，其原因就在于2011年同期國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能利用率僅有73%。

　　其次，鋁冶煉廠的開工率也繼續(xù)下滑。

　　1月份，全國電解鋁總產(chǎn)能2465萬噸，開工產(chǎn)能為2010萬噸，開工率81.53%，環(huán)比2011年12月的84.5%略有下降；氧化鋁產(chǎn)能4879萬噸，開工產(chǎn)能4006萬噸，開工率82.11%，環(huán)比下降大約6%。1月份，國內(nèi)鋁材加工企業(yè)的開工率僅有40%左右，2月份企業(yè)開工率有所回升。

　　從鋁消費指數(shù)來看，2012年1、2月，鋁產(chǎn)品消費指數(shù)同比、環(huán)比均出現(xiàn)明顯下滑，房地產(chǎn)、汽車等主要下游行業(yè)今年前兩個月的銷售數(shù)據(jù)不佳。

　　不過，我國鋁業(yè)的2月份進(jìn)口卻大幅增長。其中，氧化鋁進(jìn)口量28.0萬噸，同比增長24.6%；未鍛軋鋁及鋁材產(chǎn)量12.5萬噸，同比增長107.0%。

　　雖然1~2月的鋁材產(chǎn)量同比增長18.3%，但是和2010年及2011年同期40%左右的增長幅度相比，2012年的增速已經(jīng)明顯放緩。

　　銅業(yè)陷入瓶頸時期

　　“近年來，隨著遇到上游銅價走高、中游產(chǎn)能過剩、下游市場放緩等困局，銅加工企業(yè)困難重重，已陷入到一個‘瓶頸期’，預(yù)計銅加工企業(yè)之間的競爭將更加慘烈。”海亮集團(tuán)副總經(jīng)理汪鳴在3月23日出席“2011上海銅鋁峰會”時如是表示。

　　在經(jīng)歷了2008-2010年3年的高利用率時期之后，隨著銅加工產(chǎn)能規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大和產(chǎn)能利用率的逐步下滑，產(chǎn)品同質(zhì)化、產(chǎn)能過剩等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾開始顯現(xiàn)。

　　今年1月份，全國精煉銅產(chǎn)量43.3萬噸、2月國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量43.7萬噸，1、2月合計同比增加9.43%，平均產(chǎn)量環(huán)比減少0.22萬噸。

　　與此同時，隨著歐美等發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的低迷以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢的放緩，中國銅管遭受了美國、加拿大、巴西等多國反傾銷的制裁，出口量出現(xiàn)了持續(xù)下降。加上歐美市場受歐債危機(jī)和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳等影響而需求下降，我國銅加工材出口及進(jìn)料加工呈現(xiàn)了“負(fù)增長”的趨勢。此外，中東地區(qū)的政局動蕩和伊朗局勢的進(jìn)一步緊張也影響了國內(nèi)與中東地區(qū)國家的正常貿(mào)易。

　　國際銅材市場的進(jìn)一步萎縮，使得我國銅材生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)向主要開發(fā)國內(nèi)市場，導(dǎo)致國內(nèi)市場競爭更加殘酷。而隨著國家“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”、“汽車下鄉(xiāng)”和購置稅減半等拉動內(nèi)需政策的結(jié)束，銅加工材消費量增速也在放緩。

　　此外，銅價的長期高企也導(dǎo)致銅加工產(chǎn)品的價格隨之提高，下游廠商和消費者轉(zhuǎn)而尋找價格相對低廉的銅產(chǎn)品替代品。而一些性能優(yōu)異的有色金屬材料在開采、冶煉、加工、應(yīng)用技術(shù)方面的飛速發(fā)展，也不斷威脅著銅產(chǎn)品的地位。

　　“未來中國，銅的需求將進(jìn)入高基數(shù)、低增幅的時代，國內(nèi)銅加工企業(yè)的生存環(huán)境可能將更加惡劣，整個銅加工企業(yè)已經(jīng)步入了邊際效益時期。中國的銅加工企業(yè)將曲折潛行。”汪鳴指出。

　　鉛鋅供求失衡難改

　　2012年1-2月，國內(nèi)精煉鉛產(chǎn)量分別為27.1和30.8萬噸，合計同比增長0.87%。1月份，國內(nèi)鉛企業(yè)開工率為56.32%，接近2011年10月份的開工率低點。

　　2012年1-2月，鋅產(chǎn)量分別為37萬噸和40.2萬噸，合計減少3.38%，1月份，國內(nèi)鋅生產(chǎn)企業(yè)開工率僅為61.35%，延續(xù)了2011年1月開始的下滑勢頭。

　　國家對鉛酸電池廠的整治影響了鉛的需求，而經(jīng)濟(jì)低迷，也導(dǎo)致鉛鋅需求面依然低迷。另外，中金嶺南凡口鉛鋅礦和丹霞冶煉廠提前停產(chǎn)檢修，也影響到鉛鋅產(chǎn)量回升。

　　錫礦過度開采嚴(yán)重

　　“超采現(xiàn)象也出現(xiàn)在錫行業(yè)，國家每年都會發(fā)布錫開采指標(biāo)，但每年都超采。”在安泰科2012年有色金屬市場預(yù)測報告會上，安泰科錫產(chǎn)業(yè)分析師鞠馨稱。

　　鞠馨表示，錫精礦的超采數(shù)量很容易測算，“現(xiàn)在實際錫精礦產(chǎn)量大概10萬噸，比照工信部公布的開采數(shù)據(jù)，每年超標(biāo)大概2萬到3萬噸。”鞠馨稱。

　　根據(jù)工信部會同發(fā)改委、國土資源部確定的2011年稀有金屬礦產(chǎn)品和冶煉分離產(chǎn)品指令性生產(chǎn)計劃，錫精礦生產(chǎn)控制指標(biāo)為7.3萬噸折金屬量，2010年這一指標(biāo)為6.5萬噸。

　　據(jù)了解，工信部公布稀有金屬生產(chǎn)計劃時，曾明確不得額外增指標(biāo)。

　　其實，工信部在2011年提高錫的開采指標(biāo)，正是考慮到生產(chǎn)指標(biāo)不夠用的因素。據(jù)鞠馨介紹，工信部從2010年開始加強(qiáng)對錫行業(yè)開采總量的控制，“但從執(zhí)行情況來看，這個政策沒有得到很好的實行，實際開采量都超標(biāo)。”鞠馨說。

　　據(jù)了解，超計劃生產(chǎn)錫礦的現(xiàn)象每年都存在。鞠馨表示，“畢竟錫價比較高，礦比較賺錢的話，非法開采是很難徹底管住的。”

　　同日，中研普華金屬礦產(chǎn)行業(yè)研究員肖紹玉也表示，按照該研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，錫每年的超采量在3萬噸左右，“而實際的超采數(shù)據(jù)肯定會超過這個數(shù)字，而且超采量每年呈擴(kuò)大的趨勢。”

　　美國地質(zhì)調(diào)查局公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年全球錫儲量是520萬噸，如果按照每年開采30萬噸計算，開采年限只有17年。而從中國看，據(jù)國土資源部公布的數(shù)據(jù)，中國錫儲量在2010年為51萬噸，相比2006年的75萬噸下降了26%。鞠馨說，“這個下降速度比國際上還快，而在我國近幾年新發(fā)現(xiàn)的項目也寥寥無幾，在建和擴(kuò)建項目也比較少。”

　　稀土行業(yè)信心不足

　　2011年3月以來，稀土價格大幅上漲，6月達(dá)到價格高點，輕稀土各品種價格較2010年同期普漲4-5倍。雖然下半年價格持續(xù)下跌，但是年底稀土價格較年初仍有近200%的漲幅。

　　受益于稀土價格的上漲，稀土企業(yè)2011年盈利狀況良好。13家企業(yè)2011年共實現(xiàn)營業(yè)收入336.74億元，較上一年227.57億元的營業(yè)收入規(guī)模上漲了47.9%。其中，包鋼稀土實現(xiàn)營業(yè)收入115.28億元，金鉬股份實現(xiàn)營業(yè)收入73億元，兩家公司成為行業(yè)營收最多的公司。

　　不過，賬面上的優(yōu)秀業(yè)績?nèi)詿o法掩飾去年下半年以來，稀土價格大幅下挫給企業(yè)帶來的影響。

　　從行業(yè)龍頭包鋼稀土來看，公司2011年年報顯示，全年實現(xiàn)營業(yè)收入115.28億元，同比增長119.25%；歸屬母公司凈利潤34.78億元，同比增長363%；每股收益2.872元。而四季度每股收益0.286元，環(huán)比下滑接近70%。

　　近期，稀土價格的下滑雖然有所企穩(wěn)，但成交量仍不活躍。據(jù)了解，稀土廠家大多調(diào)高報價，不愿低價成交；但深加工企業(yè)需求尚未好轉(zhuǎn)，采購并不積極，成交量呈現(xiàn)縮減趨勢。市場對于后市漲勢普遍信心不足，企業(yè)觀望情緒仍較濃厚。但是在國家加大稀土行業(yè)整合力度的預(yù)期下，市場對稀土行業(yè)前景仍比較看好。